钜派视角|从ESG峰会看不断进化的碳市场：迅速扩张的可持续发展金融与能源新周期的产业机遇

近日，以“ESG投资助力企业可持续发展”为主题的ESG峰会盛大召开。峰会期间，30多位关注ESG发展的重磅嘉宾围绕“双碳”目标下的ESG投资赋能高质量发展、企业高质量发展等7个议题展开讨论。被誉为世界“碳交易之父”的芝加哥气候交易所创始人理查德·桑德尔也在会上发表了重要讲话。来自行业、大学、研究和投资的各界精英对ESG有哪些独到的见解，峰会上精彩的演讲能给我们带来哪些有益的启示？通过梳理ESG的发展历程，挖掘其深刻的社会内涵，同时找到适合我国国情的ESG设计和布局方式，才能为如何投资ESG建立扎实的指导思想。到

企业、投资者、市值“正反馈”

作为ESG领域的先驱，Richard Sandel参与了第一个可持续发展股票指数的编制，该指数现已发展成为道琼斯可持续发展指数。他认为，碳市场在不断发展，未来可能会发展“多边市场”，包括欧洲市场、北美市场、中国市场、澳大利亚市场。这些市场是基于当地经济、当地人民和当地经济发展的特点。按需设计。没有适合所有人的规模，市场需要不断演进和整合，全球整体规划目前看来不太现实。到

推进ESG进程发生了重要变化，从惩罚污染和环境问题到奖励优秀的社会可持续实践。从惩罚污染者到奖励清洁能源，央行鼓励投资清洁能源产品，包括太阳能、风能和管理工具，同时也在培育人力资本。对于资本市场，包括编制可持续发展指数等工作，让公司在股指上看到自己的名字，可以促进他们了解投资者如何看待自己的公司，并意识到如果公司更加关注ESG，投资者可能会青睐这一点公司多了，股价就会上涨，从而形成“正反馈”。到

对于中国碳交易市场而言，当前最重要的挑战是建立监测和核查体系。下一个重要的事情是减排的实施。一旦参与方能够理解并遵守规则，就可以建立现货市场并最终发展为期货市场，以对冲碳价格风险，并为未来的碳价格提供路线图。对于一个运行良好的碳交易市场，一个可衡量、可报告的MRV系统，即温室气体排放的监测、报告和验证系统，是成功的关键，需要专业的干预。未来，中国碳排放交易量可能达到40亿吨以上，成为全球最大的碳交易市场，但仍需时间成长。到

中国可持续发展金融快速扩张

1987年，联合国世界环境与发展委员会发表的《我们共同的未来》报告正式提出了可持续发展的概念。 2004年，联合国全球契约发布了《谁在乎就是赢家》报告，首次全面提出了ESG的概念。 2015年，联合国193个成员国在纽约召开的联合国可持续发展峰会通过了未来15年（2016-2030）新的发展议程，提出了17个可持续发展目标，以期推动解决方案世界范围内的经济和社会问题。平衡发展问题与环境的三大领域。到

但据估计，为了实现联合国2015年发布的17个可持续发展目标，全球每年需要5~7万亿美元的资本投资，其中发展中国家每年需要4万亿美元，而他们的财政投入和慈善捐款仅能覆盖1.4万亿美元，还有三分之二的资金缺口急需市场投资。这一差距在新冠疫情之后急剧扩大。到

根据全球可持续投资联盟最新发布的2021年报告，截至2020年，美国、欧洲、澳大利亚、日本、加拿大五个主要市场的可持续投资已达35.3万亿美元，同比增长15 %，合计相当于五大区域管理资产总额的36%。 2021年，中国市场泛ESG投资公募基金规模已突破万亿元。截至2021年10月，支持联合国在全球推动ESG投资的PRI签署国已达4473个，中国有75个PRI签署国，较年初增长近39%。到

全球可持续发展金融持续发力，中国正成为其中的一支生力军。到

ESG投资赋能高质量发展

ESG已成为发达经济体的主流投资理念和投资策略。从本质上讲，ESG是一种关于如何高质量发展的价值观，目的是为了更好地将公共利益引入公司价值体系，最终实现全社会的高质量可持续发展。中国绿色可持续投资基金会理事长黄晓义表示，中国倡导的高质量发展不再一味追求数量和速度。高质量发展还要注重发展的“量”和“质”。 ESG投资可以促进企业提高内部治理效率、提高能源利用率、减少不正当竞争、减少碳排放、增加员工多元化等，将对企业市值产生积极影响，促进企业高质量发展.反之亦然。企业高质量发展将进一步鼓励企业积极践行ESG。那么ESG投资和企业自身的高质量发展将共同促进资本市场与实体经济的协调健康发展。到

谈及中国ESG面临的主要挑战，招行原行长马蔚华认为，碳排放核算与交易体系有待完善，产业结构调整难度大，储能技术发展困难。还不成熟。在3060碳中和目标下，以下五个行业面临重大机遇，也迫切需要可持续发展金融的支持来应对挑战：

一是光伏发电、风力发电、氢能等清洁能源产业链将蓬勃发展；

二是支撑清洁能源的电力基础设施将迎来新的投资机会，如各类储能技术；

三是新能源汽车将广泛替代燃油汽车，其渗透率有望从2020年底的5.3%提高到2025年的25%以上；

四是环保节能增效产业将在建筑、钢铁、水泥等工业领域广泛实施绿色技术路线改造应用；

五是加快发展和推广碳吸收相关技术，包括二氧化碳捕集/利用/封存（CCUS）、生物质碳捕集与封存（BECCS）等。

巨派投资集团资产管理部副总裁王默女士认为，中国的ESG力量在于3060碳中和目标。现阶段，减少碳排放主要集中在三个关键方面：发展可再生能源、电气化和能源效率。推动。未来，行业将越来越低碳化、电气化、数字化。按照目前的规划，到2025年，我国可再生能源发电装机容量将占电力总装机容量的48%左右。以新能源汽车为代表的交通领域的电气化，使中国在该领域连续6年位居全球前列。第一的。需要指出的是，可再生能源和电气化带来真正的大规模减碳效果，还有很长的路要走。到

企业是社会财富的创造者，是可持续发展的排头兵。使用数字技术来衡量和分析碳排放数据，不仅可以带来能源效率的大幅提升，也是最快、最有效的减碳方式。其中所蕴含的技术创新和商业模式创新，为新旧经济动能更替提供持续的产业支撑，也为未来行业和社会的潜在动力、“责任”和“经济价值”带来前所未有的机遇“驱动”将成为投融资趋势中最受关注的焦点。到

参考资料：

Richard Sandel：中国成为全球最大的碳交易市场尚需时日

全球可持续发展金融方兴未艾，中国是其中的一支生力军。

ESG投资与企业高质量发展相得益彰

数字化是一种被低估的碳中和武器

启明创投及投资公司入选21世纪股权投资科技与制造竞争力研究案例

Editor in charge: Ma Jie