【朝闻国盛0208】多点开花，政策保驾碳中和落地

※【金融工程】二月配置建议：预期收益买点确立——资产配置思考系列之十九

林志朋   分析师   S0680518100004      [email protected]

刘富兵   分析师   S0680518030007      [email protected]

梁思涵   研究助理  S0680120070010      [email protected]

宽基指数未来一年的预期收益为：中证500（24.1%）> 沪深300（22.0%）> 上证50（20.2%），宽基指数预期收益均超20%，战略买点确立。四个交易拥挤度指标均出现明显的超卖信号，战术买点确立。综合稳增长、美联储加息和趋势-拥挤分析框架三个配置思路的结果，当前行业配置建议为：非银行金融、银行、建筑、建材，当前风格配置建议为：大盘、价值风格。

风险提示：以上结论均基于历史数据和统计模型的测算，如果未来市场环境发生明显改变，不排除模型失效的可能性。

※【环保】多点开花，政策保驾碳中和落地-20220207

杨心成   分析师  S0680518020001      [email protected]

余楷丽   研究助理  S0680120070096      [email protected]

国家发展改革委国家能源局发布《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》。江苏省委办公厅印发《关于推动高质量发展做好碳达峰碳中和工作的实施意见》。推荐关注（1）在手项目丰富，技术壁垒强的危废处置公司浙富控股;危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快的高能环境;（2）电力板块可再生能源装机目标激进、质地优良的公司与上游产业链相关的投资机会。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。

※【传媒】2022春节档电影总结：票价创新高，万达影投市占率持续提升-20220207

顾晟   分析师  S0680519100003      [email protected]

吴珺   分析师  S0680521010001      [email protected]

2022年春节档整体票房由于票价快速上涨较2021年有所下滑，但基本与2019年持平。同时档期内电影质量整体较为优质，龙头影投公司市占率持续提升。投资标的方面，重点关注万达电影（002739.SZ，“买入”评级），猫眼娱乐（1896.HK，“买入”评级），建议关注横店影视，中国电影，上海电影。

风险提示：线上娱乐方式冲击，影片上映时间不及预期，影片票房不及预期。

※【医药生物】药明生物（02269.HK）-业绩持续高增长，新冠与非新冠项目均高速推进，CMO未来可期-20220207

张金洋   分析师  S0680519010001      [email protected]

胡偌碧   分析师  S0680519010003      [email protected]

应沁心   分析师  S0680521090001      [email protected]

根据业绩预告情况，我们调整了业绩预测。预计公司2021-2023年收入分别为95.42亿元、138.99亿元、195.19亿元，同比增长分别为70%、46%、40%；归母净利润分别为34.83亿元、51.42亿元、73.21亿元，对应增速分别为106%，48%，42%；EPS分别为0.83元、1.22元、1.73元；PE分别为80x、54x、38x。维持“买入”评级。

风险提示：行业增速不及预期风险；行业政策负向影响风险；客户产品终端销售不及预期风险。

※【计算机】东方财富（300059.SZ）-2021年业绩预告超预期，互联网资管核心领军仍被低估-20220207

刘高畅   分析师  S0680518090001      [email protected]

杨然   分析师  S0680518050002      [email protected]

事件：1月29日，公司公布2021年度业绩预告，实现归属于上市公司股东的净利润820,000.00万元–890,000.00万元，同比增长71.62-86.27%。区间中值超出Wind一致预期，符合我们前期盈利预测。

维持“买入”评级。根据关键假设，预计2021-2023年公司营业收入分别为131.57亿元、179.42亿元和224.38亿元，实现归母净利润分别为85.45亿元、120.18亿元和153.71亿元。维持“买入”评级。

风险提示：金融业务占比提升不及预期；互联网巨头加剧竞争；宏观经济风险。

※【医药生物】健民集团（600976.SH）-业绩高增长符合预期，预计龙牡壮骨颗粒等核心品种表现突出-20220207

张金洋   分析师  S0680519010001      [email protected]

杨春雨   分析师  S0680520080004      [email protected]

2021年公司预计实现归母净利润3.18~3.33亿元，同比+115%~125%；实现扣非归母净利润3.04~3.19亿元，同比+121%~132%。业绩高增长符合预期，21Q4延续亮眼表现。医药工业业务高速增长，预计龙牡壮骨颗粒等核心品种表现突出。

盈利预测：预计2021-2023年，公司实现归母净利润3.3，4.4，5.8亿元，同比增长120%，36%，31%。对应PE 31/23/17X。维持“买入”评级。

风险提示：增长过度依赖核心大单品；健民大鹏药业增速放缓；OTC市价竞争加剧；原材料价格上涨导致毛利降低。

※【食品饮料】重庆啤酒（600132.SH）-乌苏持续全国化，未来发展可期-20220207

符蓉   分析师  S0680519070001      [email protected]

郝宇新   研究助理  S0680121030010      [email protected]

公司发布2021年度业绩快报，全年业绩略超市场预期。

盈利预测：调整此前盈利预测，预计公司2021/22/23年归母净利润为11.7/14.7/19.0亿元（原为12.3/16.2/19.5亿元），分别同比+8.3%/26.3%/29.3%，对应PE为55/44/34倍，维持“买入”评级。

风险提示：疫情反复影响动销；新品拓展不及预期；旺季动销不及预期；行业竞争加剧。