如何布局新能源碳中和？这位三年三倍的基金经理这样说 | 2022基金配置报告

“中国制造业具有核心优势，壁垒极高，也面临有利的时代环境，投资高端制造业有优势，不会轻易改变。”

2022年初，各大基金公司火了，新年基金打响了第一枪。虽然热门基金不多，但不少市场人士认为，春季行情仍可期。

新的一年如何进行基金资产配置？既能在不可预知的趋势下把握投资大方向，又能准确定位复杂行业线中个股的低位仓位，基金经理自身投资研究思路成熟，过往业绩良好。基金产品，无疑更值得关注。

《投资时报》记者查阅了多只新基金，注意到将于1月13日由融通基金发行的融通先进制造（014647）值得关注。

本基金拟任基金经理王迪，10年证券基金行业经验，3.5年公募基金投资经验。现任融通新能源汽车主题基金基金经理。

托管行数据显示，王棣自2018年6月20日管理融通新能源汽车以来，至2021年11月30日，任职期间总回报率为258.31%（同期业绩比较基准为180.93%），年化任期为44.56%。 %。

更值得一提的是，截至2021年11月30日，王迪带来了2020年业绩翻番、2年翻番、3年翻三番的出色业绩。其中，2020年融通新能源汽车良率104.81%；近两年收益率204.25%（同期业绩比较基准166%），近三年收益率336.64%（同期业绩比较基准199.34%） .

记者注意到，除了精准定位新能源汽车投资外，王迪还将延伸融合先进制造的目标，聚焦电动智能汽车、碳中和、军工、高端制造四大赛道。王棣为何如此延长赛道？以上四大赛道的投资优势是什么？王棣会部署什么样的投资逻辑？

坚定看好制造业发展

近年来，以新能源汽车、光伏、电子半导体等为代表的高端制造正在成为资本市场表现突出的领域。

《投资时报》记者在Wind数据统计后注意到，截至2022年1月7日，A股市场市值超千亿元的公司共有158家，其中86家为与上市公司相关的上市公司。制造业，占54%。自 2021 年以来，大多数公司的股价表现都较好。

与此同时，先进制造业指数（8841448.WI）也呈上升趋势。该指数近一年和近三年的回报率分别为16.22%和56.50%，而同期沪深300指数的回报率分别为-12.54%和16.93%。这意味着制造业相关板块已成为资本市场的重要投资主题。

事实上，发生这种情况并非偶然。

经过深入分析研究，王迪认为，中国制造业具有核心优势，壁垒高，也面临着良好的时代环境。在他看来，首先，中国有巨大的工程师红利、完整的产业链基础和优秀的企业家群体，制造业在各个领域的综合竞争力和产业地位正在快速提升。

其次，全球疫情带来的经济结构变化，进一步加速了国内产品的上涨。包括科创板在内的政策和资本市场环境，也有力支持了以新能源、半导体等为代表的高端制造业新业务的发展。

同时，从板块来看，A股近20年的发展也具有鲜明的时代背景。

从最早的地产红利到消费、医药，再到智能手机和智能汽车，王迪认为，A股发展在时代具有鲜明的品牌特色，投资要把握大周期的时代。

“未来10到20年，将是碳中和相关产业发展的巨大红利期。从行业来看，新能源汽车、光伏、风电、氢能等领域都是长期轨道，就像“这十年。就像你的智能手机一样，只要你掌握了它，你的投资就会事半功倍。”

聚焦碳中和等四大轨道

在认清了比较优势后，《投资时报》记者了解到，融通先进制造重点投资于电动智能汽车、碳中和、军工、高端制造四大赛道。

“新能源下半年是电动智能汽车的‘战场’，预计2022年全球新能源汽车将保持高速增长。”王迪表示，越来越多的新造车厂商将推出新车型，传统车企也在不断增加新能源汽车的供给。在欧洲市场，补贴将继续；在美国，旨在刺激新能源产业发展的一揽子政策将使国内车企加速电动化转型，美国新能源汽车市场有望成为新的增长点。总的来说，2022年他比较看好动力电池、锂电池设备、隔膜、整车。

碳中和也将成为中长期投资主题。相关测算显示，预计非化石能源发电占比将从2020年的35%提升至2030年的53%，预计2020年至2025年风电复合增速达到11%，复合增速光伏发电比例约为 23%。 %，这些产业将是全球碳减排最有利的环节，中国产业链具有全球竞争力。具体而言，王迪看好逆变器、储能、运营商等竞争格局较好的方向。

对于军工，王迪形容为“越来越好”。

他说，在当前国际环境下，军事实力是必然选择。军工产品需求处于爆发初期，军工产业链企业业绩多次超出预期。市场对军工领域的投资风格也从以往的重整、概念等事件驱动转向业绩驱动。具体到细分行业，他更看好航空航天产业链、军民融合。

“十四五”规划明确强调，要坚持创新驱动发展，实施制造强国战略。基于此背景，王迪指出，近年来，经济动能逐渐从传统制造业、房地产等“旧动能”转向以高端制造业为代表的“新动能”。家电等行业将孕育出良好的投资机会。

坚持选择优秀的龙头企业

大方向明确，行业定位明确。那么，如何在新能源汽车、半导体、军工等对专业能力要求极高的行业寻找更具体的投资机会，选择好公司、好时机？

“核心竞争力是否可持续”是王迪筛选企业的核心条件。

“我在投资中追求的是期望最大化。期望往往是赔率×概率。很多人过于关注赔率而忽略了概率。比如领先公司的赔率可能看起来不是很高，但概率“它的成功率非常高。所以我在寻找期望最大化，而不是几率最大化。事实上，那些肉眼具有竞争力的公司往往有更高的几率。”

《投资时报》记者注意到，护城河低的行业和公司不符合王迪的投资逻辑。经过多年的观察、研究和研究实践，他注意到A股近10年复合增长率最高的公司基本都是知名公司，而后起之秀的公司很少。弯道超车的公司。

“他们之所以能成为龙头公司，是因为他们在历史上已经充分证明了自己在各个方面的强大能力。所以只要真的是一家好公司，估值在可以接受的范围内，我都愿意买。 "

总之，“坚持长远，坚持选择优秀的公司”是王迪所追求的投资原则，而这样的坚持也给他带来了丰厚的回报。如我们所见，将有三倍三倍和两年两倍。

业绩卓越闻名，荣通新能源汽车斩获四家专业机构——银河证券（2021年11月30日）、海通证券（2021年10月30日）、晨星中国（2021年9月30日）、经济安进鑫（9月） 2021年3月30日）三年五星级基金评价。

“我愿意把投资当作终身事业，不要太心急，不要因为短期的博客排名和规模做一些极端的配置。希望十年后，我的基金回报率还能排在好位置，我觉得这是我比较满意的状态。”王迪说道。

风险提示：融通新能源汽车成立于2018年6月15日，王迪自2018年6月20日起管理。2018年、2019年、2020年基金收益率分别为：-20.50%、59.92%、104.81% ， 分别。同期基准分别为：-22.26%、32.87%、66.35%。投资是有风险的，应该谨慎行事。公募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，主要功能是分散投资，降低投资单一证券带来的个人风险。基金不同于银行储蓄和其他可以提供固定收益预期的金融工具。当您购买基金产品时，您可以按照持有的份额分享基金投资产生的收益，您也可能承担基金投资造成的损失。在做出投资决定前，请您仔细阅读基金合同、基金募集说明书、基金产品信息摘要等产品法律文件和本风险披露文件，充分了解基金的风险收益特征和产品特征，认真考虑基金的存在。各种风险因素，并根据自己的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况和销售适宜性意见决策的基础上做出理性判断和审慎投资.