“后浪”绿色金融：从无到有、从有到强，如何点“碳”成金？

本文来源：时代周刊作者：夏子轩

环保、节能已逐渐成为各行各业的共识。在“双碳”背景下，绿色金融发展迅猛。

根据银保监会数据，截至2021年9月末，国内21家主要银行业金融机构绿色信贷余额达14.08万亿元，较年初增长逾21%。绿色信贷资产整体质量良好，近五年不良贷款率一直保持在0.7%以下，远低于同期各类贷款的整体不良水平。

12月30日，中大期货副总经理景川在接受时代周刊采访时表示，“双碳”的核心是在发展经济的同时实现碳吸收、碳捕集和市场化的优化配置。金融业和资本市场在实现“双碳”目标的过程中，可以发挥金融支持、产品支持和资源市场化配置的作用。

各大银行纷纷发力绿色金融。目前，中国工商银行绿色贷款规模位居商业银行之首；中国农业银行被《亚洲货币》评为最佳绿色债券银行；中国建设银行在业内率先推出《绿色贸易金融投资指南》；中国银行荣获国际金融论坛（IFF）“全球绿色金融奖组织年度大奖”。

除了大型国有银行，股份制商业银行和城商行也在探索发展绿色金融，加快与智库、交易所的合作。

11月3日，浦发银行会同复旦大学绿色金融研究中心、上海环能交易所等商讨金融机构助力碳中和的具体措施，发布了《金融支持碳排放蓝皮书》。中立发展与成就”；北京银行与北京绿色交易所签署全面战略合作协议，成立北京地区首家“绿色”支行——北京银行通州绿色支行。

作为金融业的“后浪”，绿色金融发展迅速，作用不断提升。

12月30日，桐城研究院高级研究员杨德林告诉时代周刊：“当前，我国生态文明建设和可持续发展工作需要绿色金融的全力支持。着力发展绿色金融，可为产业转型升级提供强大动力。 ，从而实现经济高质量发展”

崛起与进化

对于山九人来说，是一天的工作。我国大力推进绿色金融发展顶层设计，制定出台了一系列促进绿色金融发展的法律法规，逐步探索构建绿色金融体系。

我国绿色金融的起步可以追溯到1990年代。 1995年，央行印发《关于落实信贷政策加强环保工作有关问题的通知》，要求金融部门的信贷发放和管理工作配合环保部门治理环境，树立一个“生态文明”应运而生。

此后，我国在绿色金融方面进行了一系列探索：2005年，国务院印发了《关于贯彻落实科学发展观加强环境保护的决定》，提出建立有利于绿色金融发展的金融信贷政策。环境保护。原银监会分别于2007年和2011年印发了《节能减排信贷工作指导意见》和《绿色信贷指引》，初步建立了绿色信贷认证标准、流程管理和信息披露制度。

2015年4月，《中共中央、国务院关于加快推进生态文明建设的意见》首次提出推动绿色信贷、排污权抵押等融资，并实施试点环境污染责任保险。同年9月，中共中央、国务院印发《生态文明体制改革总体方案》，首次明确“中国绿色金融体系顶层设计”。 “在信贷、绿色股指、绿色债券、绿色发展基金方面。

2016年被业界普遍认为是中国绿色金融元年。 2016年3月，“建立绿色金融体系，发展绿色信贷、绿色债券，设立绿色发展基金”被写入国家“十三五”发展规划。同年8月，央行等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，正式构建我国绿色金融顶层设计框架。

今年，G20峰会在杭州召开，将绿色金融列为峰会议题，纳入峰会公报。这标志着中国开始积极参与国际绿色金融治理，以“中国方案”为世界绿色金融发展作出贡献。

2017年，“发展绿色金融”被纳入党的十九大报告，明确将绿色金融作为推进绿色发展的重要抓手。同年6月，浙江、江西、广东、贵州、新疆5省（区）的8个市（地、区）获批设立绿色金融改革创新试验区，探索绿色金融发展模式。地域特色。服务地方经济绿色转型。

今年，绿色金融再次成为G20峰会的热门话题。中国金融学会会长、前央行行长周小川表示，发展绿色金融意义重大，有利于降低未来补偿成本，增强经济发展的可持续性。促进财政资源配置环境保护，增强全社会抵御风险的能力。

与发达国家相比，中国绿色金融虽然起步较晚，但凭借强大的政策支持和巨大的经济体量和资源优势，已成为世界主要的绿色金融市场之一。

“各国都有责任推动全球绿色转型。”杨德林表示，全球金融业要通过密切合作，激活、挖掘和调动全球资源，为全球绿色事业的发展划拨资金，在合作中把握绿色。转型带来的全球市场机遇，从而共同构建和实现人类与自然生命共同体的目标。

碳市场开始

“双碳”目标的实现离不开碳金融体系的建设和完善。全国碳市场加速推进，碳金融空间逐步打开。

碳排放交易，简而言之，就是将二氧化碳的排放权视为一种商品交易。例如，如果一家企业最初每年排放2万吨二氧化碳，技术升级后每年的碳排放量只有1.5万吨，剩余的5000吨碳排放量可以出售给超过碳排放量的企业。

早期，我国通过清洁能源开发项目（以下简称“CDM”）与发达经济体合作，但没有建立自己的碳交易市场。自2013年欧盟决定只接受最不发达国家新注册的CDM项目后，我国发行的CDM数量大幅减少，中国一级CDM市场受到限制，随后开始发展自己的碳交易市场。

2011年10月，国家发改委印发《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》，确定在北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、广东等地开展碳排放权交易试点工作。其他地方，启动碳市场建设。窗帘的。

2014-2020年，我国碳交易市场整体交易量呈现先升后降再升的波动趋势。 2017年我国碳交易量最大，达到4900.31万吨二氧化碳当量。 2020年全年，我国碳交易市场完成二氧化碳当量交易43400.9万吨，同比增长40.85%。

每个试点交易市场的表现差异很大。其中，广东、湖北、北京、上海碳市场表现较好，天津、重庆碳市场表现略差。截至2020年12月末，我国各试点碳市场配额现货交易累计交易二氧化碳当量（CO2e）4.45亿吨，成交额104.31亿元。广东、湖北、北京累计成交额位列前三。

由于各地区碳交易行业覆盖面有限，区域间缺乏协调，碳交易市场流动性较差，市场呼唤全国统一的碳交易市场。

2021年7月16日，全国碳排放交易市场（以下简称“全国碳市场”）正式启动，采取“两市模式”，在上海设立碳排放交易中心，设立武汉碳配额登记结算中心。本批交易标的为2225家火电控制排放企业，每年碳排放总量超过40亿吨。就容量而言，是欧盟碳市场的三倍。

12月30日，中和元良高级研究员薛敏告诉时代周刊：“碳排放交易集中在能源行业，尤其​​是电力行业。主要原因是电力行业的碳排放占44.62%，是碳排放的主体。企业。而且电力行业规模大、集中度高、管理方便。”

截至12月27日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计交易量1.54亿吨，累计交易量64.42亿元。农业农村部农村经济研究中心金淑琴表示，经过近十年的碳交易试点经验，我国碳排放交易市场取得了重大进展。交易市场规模将逐步扩大。

薛敏表示，欧盟碳市场是目前碳市场发展最为成熟的一个。建立全国统一的碳市场主要借鉴了欧盟的经验。今后，全国碳市场也应吸收更多的国际先进经验，取其精华，去其糟粕，建设适合我国国情的全国碳市场。

新业态层出不穷

金融市场规模不断扩大。绿色基金、绿色保险、绿色信托、绿色PPP、绿色租赁等新产品、新服务、新业态不断涌现，拓宽绿色项目融资渠道，降低融资成本和项目风险。

目前，我国已形成多层次的绿色金融市场和多元化的绿色金融产品体系。截至2021年9月末，中国绿色贷款余额14.78万亿元，存量全球第一；在绿色债券方面，截至2021年6月末，中国累计发行绿色债券约1.45万亿元，居世界第二位。

具体而言，绿色信贷是指投资于支持环境改善的绿色项目的贷款。中国农业银行行长张庆松认为，信贷资金是最直接、最有力的支持。商业银行要围绕重点领域出台行业信贷专项政策，推动绿色信贷指标体系与信贷行业政策有机融合，支持差异化措施。

与绿色信贷相比，绿色债券是增长最快的绿色金融产品。我国已成为世界上最大的绿色债券发行国。专项绿色债券主要集中在清洁能源领域，涉及水电、风电、光伏发电等。

中国金融市场交易商协会将在绿色债券的基础上，分别于2021年2月和2021年5月发行碳中和债券和可持续发展相关债券。截至2021年9月末，碳中和债券发行总量达到1889.72亿元，涉及企业债、中期票据、政策性银行债、短期债、私募债、ABN、ABS等债券品种。

绿色金融产品不断创新。除了传统的绿色信贷和绿色债券，结合我国国情和行业特点，开发了绿色基金、绿色保险、绿色PPP等金融产品。

中行行长刘进认为，金融机构应进一步丰富产品供给，积极开发能效信贷、环境权、碳中和债券等金融产品，以绿色股权投资、绿色发展、并购基金和绿色信托计划。同时，深度参与碳市场交易，推出碳期货、碳期权、碳互换等金融产品，发展碳质押、碳回购、碳托管等金融服务。

在标准体系方面，我国制定了三套绿色标准，涵盖绿色贷款、绿色债券和绿色产业。它们是原银监会2013年发布的《绿色信贷统计系统》和央行2015年12月批准的《绿色债券支持项目目录（2015年）》和《绿色产业指导目录（2019年）》版）”，2019年3月由国家发展和改革委员会等七部委发布。

在“双碳”目标下，绿色金融前景广阔。央行行长易纲指出，中国到2060年实现碳中和需要投资139万亿元，其中到2030年每年投资2.2万亿元，2030-2060年每年投资3.9万亿元。国家发改委指出，2030年实现碳达峰，每年需要3.1万亿元至3.6万亿元。

原银监会主席尚福林认为，在“双碳”目标下，将诞生巨大的投融资需求，这远远不足以推动绿色金融的发展。碳场聚集。

景川表示，政府的政策引导和金融支持是金融产品设计和应用的基础。资本市场可以借鉴欧洲等发达市场在ESG金融产品、碳市场、碳金融等方面的经验。鼓励设立大型双碳基金和碳减排基金，设计服务绿色低碳发展的交易产品，实现碳的综合有效利用。