【电新】需求快速释放，重点推荐光伏板块——新能源、环保领域碳中和动态追踪（四十五）（殷中枢/郝骞/黄帅斌）

事件：

（1）据智汇光伏统计，2021年全国光伏新增并网容量将达到60GW； （2）2021年12月30日，国资委印发《关于推动中央企业高质量发展做好碳达峰工作的碳中和工作指导意见》，提出到2025年，中央企业可再生能源发电装机容量比重达到50%以上。（3）2021年12月31日，国家发改委表示，首批大型风电太阳能基地项目已开工建设约75GW，其余项目将于2022Q1开工。

2021Q4光伏装机超预期

截至2021年11月末，全国新增并网装机容量34.83GW。据智汇光伏统计，12月并网容量将超过25GW，其中户用光伏4GW以上，分布式光伏2GW以上，地面电站18GW以上。据此测算，2021年全国新增并网装机将达到60GW，远超市场和CPIA预期（2021年11月预计2021年新增装机45~55GW）。

政策持续拉动光伏需求

2021年12月30日，国资委印发《关于推动中央企业高质量发展做好碳达峰和碳中和工作的指导意见》，提出到2025年，安装中央企业可再生能源发电量占比达到50%以上。使华能集团、华电集团、国家能源集团等火电占比较高的发电集团加快新能源建设； 2021年12月31日，国家发展改革委表示，国家发展改革委、国家能源局牵头建立工作推进机制，实行月度调度，指导地方能源主管部门和相关中央企业推进工作。严格按照要求建设基地项目；首批大型风能和太阳能基地项目已开工约75GW，其余项目（约22GW）将于2022Q1开工。 2022年光伏需求将得到有效保障。

产业链价格下跌

据PV Infolink数据显示，2021年11月24日硅料价格开始下跌后，产业链价格整体下跌。截至2022年1月5日，与2021年11月24日价格相比，硅料价格下跌14.5%；硅片板块，166/182/210硅片价格下降5.7%/8.1%/12.1%； 166/182/210电芯价格下跌0.9%/3.6%/6.3%；元器件方面，166/182/210元器件价格下跌4.6%/5.1%/5.1%。在此背景下，2022Q1海外市场需求旺盛预期、组件企业备货等多方面因素，推动组件企业2022年1月生产进度较2021年12月有明显改善。我们判断，海内外分布式光伏安装将带头。体积。

风险分析：产业链价格竞争导致盈利能力下降快于预期；开发商对价格上涨的接受程度较低，导致未来光伏安装量低于预期。

发布日期：2022-01-09

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